أقامت سانت كيتس ونيفيس علاقات دبلوماسية مع سريلانكا


بلومبرج

سيتم القضاء على واحدة من أعظم الثروات المخفية في العالم في أيام

(بلومبرج): كان بيل هوانج يبني بهدوء واحدة من أعظم ثروات العالم من موقعه في وسط مانهاتن ، أمام قاعة كارنيجي مباشرةً ، وحتى في وول ستريت ، لم يدرك سوى القليل ، حتى فجأة فعل الجميع ذلك. أصبحت شركته الاستثمارية الخاصة ، Archegos Capital Management ، الآن في قلب واحدة من أكبر نداءات الهامش على الإطلاق: فشل بملايين الدولارات ينطوي على رهانات سوق سرية تم استغلالها بشكل خطير وتكشف عنها في غمضة عين. ستتألف من الإجراءات التي اتخذتها البنوك في الأيام الأخيرة – ViacomCBS Inc.، Discovery Inc. GSX Techedu Inc.، Baidu Inc. – كل هذا قد ارتفع بشكل كبير هذا العام ، وأحيانًا أربك التجار الذين لا يعرفون السبب. من محفظة هوانج ، التي تم تداولها في كتل منذ يوم الجمعة من قبل Goldman Sachs Group Inc. و Morgan Stanley و Wells Fargo & Co. ، بلغت قيمتها حوالي 40 مليار دولار الأسبوع الماضي. يقدر المصرفيون أن صافي رأس مال Archegos ، بشكل أساسي ثروة Hwang ، قد وصل إلى 10 مليارات دولار. ومع ظهور المخصصات ، تستمر تقديرات إجمالي مراكز شركتك في الارتفاع: عشرات المليارات ، و 50 مليار دولار ، وحتى أكثر من 100 مليار دولار. تبخروا في أيام قليلة. قال مايك نوفوغراتز ، مستثمر ماكرو محترف وشريك سابق في جولدمان ساكس والذي كان يتداول منذ عام 1994: “لم أر شيئًا كهذا من قبل: كم كان هادئًا ، ومدى تركيزه ومدى سرعة اختفائه”. خسائر. من أكبر ثروة شخصية في التاريخ “. في نيويورك ، كسر Archegos أيام الصمت في الحلقة: “هذا وقت صعب لمكتب عائلة Archegos Capital Management وشركائنا وموظفينا” ، قالت كارين كيسلر ، المتحدثة باسم الشركة. في بيان أرسل عبر البريد الإلكتروني . “تتم مناقشة جميع الخطط حيث يحدد السيد هوانج والفريق أفضل طريقة للمضي قدمًا.” ترددت أصداء سلسلة الخسائر التجارية من نيويورك إلى زيورخ إلى طوكيو وما وراءها ، مما ترك عددًا لا يحصى من الأسئلة دون إجابة ، بما في ذلك السؤال الكبير: كيف يمكن لأي شخص تحمل مثل هذه المخاطر الكبيرة ، التي يسهلها العديد من البنوك ، تحت أنظار المنظمين من جميع أنحاء العالم ؟ جزء من الإجابة هو أن Hwang أنشأت نفسها كمكتب عائلي بإشراف محدود ثم استخدمت المشتقات المالية لتجميع حصص كبيرة في الشركات دون الحاجة إلى الإفصاح عنها. جزء آخر هو أن البنوك العالمية رحبت به كعميل مربح ، على الرغم من وجود تاريخ من المعلومات الداخلية ومحاولة التلاعب بالسوق الذي أخرجه من أعمال صناديق التحوط قبل عقد من الزمان. قام أحد تلاميذ أسطورة صناديق التحوط جوليان روبرتسون ، Sung Kook “Bill” Hwang بإغلاق Tiger Asia Management و Tiger Asia Partners بعد حسم دعوى قضائية في هيئة الأوراق المالية والبورصات في عام 2012 متهمًا إياهم بالتداول من الداخل والتلاعب بأسهم البنوك الصينية. دفع هوانج والشركات 44 مليون دولار ووافقوا على الحظر الاستشاري الصناعي على الاستثمار. وسرعان ما افتتح Archegos (باليونانية تعني “من يقود الطريق”) وشكلها كمكتب عائلي. المكاتب العائلية التي تدار بشكل عام حصريًا ، تُعفى ثروة من التسجيل كمستشارين للاستثمار لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. لذلك ، لا ينبغي لهم الإفصاح عن مالكيهم أو مديريهم التنفيذيين أو مقدار إدارتهم: القواعد المصممة لحماية الغرباء الذين يستثمرون في الصندوق. هذا النهج منطقي بالنسبة للمكاتب العائلية الصغيرة ، ولكن إذا زاد حجمها إلى حجم صندوق التحوط ، فإنها يمكن أن تشكل مخاطر ، هذه المرة على أشخاص خارج السوق الأوسع. قال تايلر جيلاش ، مساعد سابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات والذي يرأس الآن مجموعة تداول الأسواق الصحية: “هذا يثير تساؤلات حول تنظيم المكاتب العائلية مرة أخرى. السؤال هو ما إذا كانوا مجرد أصدقاء.” والعائلة ، لماذا نهتم ؟ الإجابة هي أنه يمكن أن يكون لها تأثيرات كبيرة على السوق والنظام التنظيمي لهيئة الأوراق المالية والبورصات ، حتى بعد أن لم يعكس Dodd-Frank ذلك بوضوح “. أقام CustomerArchegos شراكات تجارية مع شركات مثل Nomura Holdings Inc. و Morgan Stanley و Deutsche Bank AG و Credit Suisse Group AG لبعض الوقت بعد قضية SEC ، رفض Goldman التعامل معه لأسباب تتعلق بالامتثال ، لكنه استسلم لأن المنافسين يستفيدون من الإرضاء. ما التغطية أحد الأسباب هو أن Hwang لم يقدم أبدًا تقرير 13F بشأنه المقتنيات ، والتي يجب على جميع مديري الاستثمار الذين لديهم أكثر من 100 مليون دولار من الأسهم الأمريكية ملؤها في نهاية كل ربع سنة. هذا لأنه يبدو أنه قام بتنظيم عملياته باستخدام مقايضات العائد الإجمالي ، وتحديد المراكز بشكل أساسي في الميزانيات العمومية للبنوك. تسمح المقايضات أيضًا للمستثمرين بإضافة الكثير من الرافعة المالية إلى المحفظة. على سبيل المثال ، تم إدراج Morgan Stanley و Goldman Sachs على أنهما الحائزان الرئيسيان لشركة GSX Techedu ، وهي شركة تعليمية صينية عبر الإنترنت تم استهدافها بشكل متكرر من قبل البائعين على المكشوف. قد تحتفظ البنوك بأسهم لعدة أسباب ، بما في ذلك تغطية تعرضات المقايضة من المعاملات مع عملائها. زاد بنك جولدمان ، “المستثمرون غير السعدون” ، مركزه بنسبة 54٪ في يناير ، وفقًا للبيانات التنظيمية. بشكل عام ، أبلغت البنوك عن امتلاكها ما لا يقل عن 68٪ من أسهم GSX القائمة ، وفقًا لتحليل بلومبرج للإيداعات. تمتلك البنوك ما لا يقل عن 40٪ من شركة IQIYI Inc. ، وهي شركة ترفيه فيديو صينية ، و 29٪ من شركة ViacomCBS ، التي راهن عليها Archegos بشكل كبير. قال دوج سيفو ، المدير التنفيذي لشركة التجارة الإلكترونية Virtu Financial Inc. ، يوم الإثنين: “أنا متأكد من أن هناك عددًا من المستثمرين غير الراضين حقًا الذين اشتروا هذه الأسماء خلال الأسابيع القليلة الماضية” ، وأنا آسف الآن. في مقابلة على تلفزيون بلومبيرج. وتوقع أن يقوم المنظمون بفحص “ما إذا كان ينبغي أن يكون هناك مزيد من الشفافية والإفصاح من قبل مكتب العائلة”. بدون الحاجة إلى تسويق صندوقه للمستثمرين الخارجيين ، ظلت استراتيجيات هوانج وأدائه سرًا للعالم الخارجي. على الرغم من تضخم ثروته ، إلا أن الخمسة وخمسين ظلوا بعيدًا عن الأنظار. على الرغم من أنه عمل سابقًا في إدارة تايجر في روبرتسون ، إلا أنه لم يكن معروفًا في الدوائر الاجتماعية في وول ستريت أو نيويورك. هوانج هو أحد أعضاء مجلس أمناء مدرسة فولر اللاهوتية ومؤسس مشارك لمؤسسة النعمة والرحمة ، التي تتمثل مهمتها في خدمة الفقراء والمضطهدين. كانت أصول المؤسسة تقترب من 500 مليون دولار في نهاية عام 2018 ، وفقًا لأحدث ملفاتها. قال في مقابلة نادرة مع مسؤول تنفيذي في معهد فولر في عام 2018 ، تحدث فيها عن مهنته كمستثمر وإيمانه المسيحي: “الأمر لا يتعلق بالمال ، كما تعلم”. “الأمر يتعلق بالمدى الطويل وبالتأكيد لدى الله رؤية بعيدة المدى”. جاءت ثروته غير العادية في وقت مبكر من الأسبوع الماضي عندما قامت شركة ViacomCBS Inc. أعلنت عن عرض ثانوي لأسهمها. انخفض سعر سهمها بنسبة 9٪ في اليوم التالي ، عقب قيمة الأسهم الأخرى التي يُعتقد أنها في محفظة Archegos بناءً على الصفقات المتداولة على الكتل. في ختام يوم الخميس ، انخفضت قيمة المحفظة بنسبة 27 ٪ ، أكثر من كافية للقضاء على أصول مستثمر يقدر المشاركون في السوق أنه تم الاستدانة فيه من ست إلى ثماني مرات. كما أضر ببعض البنوك التي خدمت هوانج. وحذر نومورا وكريدي سويس من خسائر “كبيرة” من البيع ، وحذر فريق Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. قد سجل خسارة محتملة قدرها 300 مليون دولار. قال: “عليك أن تتساءل من هو الآخر مع إحدى هذه الثروات غير المرئية”. نوفوغراتز. “سيكولوجية كل هذا النفوذ بدون إدارة المخاطر تكاد تكون عدمية.” (تحديثات مع البنك الأخير لتفاصيل العرض في الفقرة قبل الأخيرة.) لمزيد من المقالات مثل هذه ، تفضل بزيارتنا على bloomberg.com. مصدر موثوق لأخبار الأعمال. © 2021 Bloomberg LP

Add a Comment

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *